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《财经时报 . 新证券》：与北京操盘手对话
作者：吉鸿盛
原载：《财经时报 . 新证券》，2001年5月21日
编者按：随着现代科学技术的发展，股市分析方法也不断获得新的突破。一些股票研究人士正在有意无意地引入概率论分析方法。在运用这种方法分析股市中，年青的职业投资者、笔名"北京操盘手"的李克华取得了卓越成就。他在股市分析中系统地运用这种方法分析个股和大盘，多次对大盘和个股的走势作出准确的判断，在业界赢得了良好声誉。
背景资料
年龄：３２岁
性别：男
职业：职业投资者
文化：大学
最喜爱的格言：把炒股当作一项事业去追求
操作特点：擅长概率分析法，搏短线
股龄：３．５年
业绩１９９８年入市，迷信消息，惨遭失败，亏损５０％。
１９９９年，应用概率论及数学模型研究出一套系统的操作方法，获取利润８０％，扭亏为赢。
２０００年，操作和推荐的股票共４０只，成功３４只，成功率８５％。
２００１年第一季度，操作和推荐的股票５只，１００％成功，获利５０％。
第１只黑马：南海发展（６００３２３），２０００年１２月２６日推荐，荐后７天内最大涨幅１５％。
第２只黑马：振华港机（６００３２０），１月４日推荐，荐后５天内最大涨幅１０％。
第３只黑马：ｓｔ活力（６００７０３），１月１０日开始反复推荐，荐后１个多月最大涨幅２０％。
第４只黑马：海欣股份（６００８５１），２月６日开始反复推荐，荐后２个月内最大涨幅达到６５％。
第５只黑马：正在操作，荐后最大涨幅达到１８％，近创本轮新高。
对话实录
记者（以下简称记）：市场上有五花八门的炒股方法，不过，您自１９９９年至今为何偏偏钟爱概率论这种方法？
李克华（以下简称李）：自在大学学习概率论起，我始终认为，概率论不仅是一种数学理论，也是我们研究事物的好方法，对研究任何事物均具有指导意义。比如，我们平时看人，看这个人好不好，够不够意思，很重要的一个方面就是从他的过去来判断他，看他过去做了哪些好事，哪些坏事。如果这个人干的好事多的话，那么，我们就可以初步认为这个人比较可信。
其次，我非常崇尚哲学，我在股票操作中所运用的概率论研究方法，其实含有丰富的辩证法内容，哲学是分析事物的重要工具。矛盾的普遍性和特殊性是分析问题时的定性方法，概率论是分析问题的定量方法。二者是定量和定性的关系，属于哲学的范畴。事实上，我已经在从哲学的角度专门对股票操作进行研究。
可以这么说，我操作上的每一步都是建立在概率基础之上的，比如在基本面分析上和技术面分析上，关于底部、顶部的判断，还有选股的方法等许多方面都运用了概率论的统计方法。
在出货方面我也是运用概率论的方法，我将自己统计归纳出的成果贯穿股票操作的全过程。
记：能否谈谈您运用概率论炒股的基本内容。
李：我的技术分析的精华--"概率论在股市技术分析中的应用"。股票市场是没有绝对的，在技术上，任何一类图形，任何一种情况都没有完全走好的，也没有完全走坏的，但有相对性，即有大多数走好，或者大多数走坏之别。从概率论上讲就是，百分之多少走好，或者百分之多少走坏。
我个人认为，如果一类图形走好的概率是：
９０％，就可大胆地满仓操作；７０％，可１／２的仓位操作；６０％，可根据情况，具体分析后，适量参与；５０％以下，我个人绝对不参与。
同样，如果某个股评家荐股的准确率达到：
８０％，完全可以信，也可以跟着操作，满仓操作都可以；６０％，可以参与；５０％，只能看一看；３０％以下，看都没有看的必要了。
记：如果一类图形走好的概率是８０％，该怎样具体理解？
李：所谓８０％，是指同一类图形中的１０只个股如果有８只成功，２只失败，从８只中用２只来弥补另２只的亏损，这样还有６只纯赚，何乐而不为呢？
６０％的成功概率时，则要严格建立止损点，对于这类个股，从理论上讲，有２０％的利润可赚。
当然，这种计算方法只是从个股数量上计算，没有考虑涨幅和跌幅因素，如果考虑这一因素，利润就相当可观了。如果我们以１０％为止损点，跌破１０％就坚决止损，但涨幅却没有上限，既然是黑马，涨幅就不会只有１０％了。这里，我以１０只股票为例给朋友们设计一个数学公式：
假设按某类图形选１０只股票，其中６只成功，利润率分别为：５％、６％、１０％、２０％、３０％、５０％；其余４只失败，并全部以１０％为止损。
对上述１０只股票全部以满仓操作，利滚利，累计利润率＝（１＋１０％）×（１＋２０％）×（１＋３０％）×（１＋５０％）×（１＋５％）×（１＋６％）×（１－１０％）×（１－１０％）×（１－１０％）×（１－１０％）－１＝８７％累计利润率＝８７％，还是很可观吧！
记：在概率论中，小概率事件有时也会发生的，关于股市中的小概率事件的风险您是如何规避的？
李：股市里当然也有一个小概率的问题，对于小概率问题我们也要尽量考虑到，这样成功率就更大一些，尤其现代社会是一个信息社会，每一个环节都非常重要，都不能发生问题，否则会影响全局。
我运用概率论研究的方法很多，选择的范围也很广，通常以研究大概率为主，研究高成功率问题。那么，在我选股的时候，要考虑精确度，操作上也考虑高成功率。如果碰到５０％概率的话那就没法操作了，就坚决回避，这种概率得出的结论对成功操作是没有指导意义的。因此，我都不采用，５０％的概率也属于我看不懂就不做的一类股票。
记：能否简单介绍一下您的研究过程？
李：对股票的研究，我是以科学的态度和方法进行研究的，至少有两个层面，第一个层面包括，第一，收集现象。比如，过去苏联和美国互相搞军备，采用了高精度的雷达，跟踪对方的新型导弹的飞行轨迹，再从飞行轨迹研究它的基本性能。而在股市中，股票ｋ线图和分时图就是主力机构运动的轨迹，我就要大量收集这种轨迹，轨迹本身这一现象是其内在本质的表现，是内在行动的外在方式。当然，我们不能仅就现象看现象，还要研究现象背后的实质。但是这种现象是首要研究的内容，它是最现实的依据。第二，确定研究方向，分门别类进行研究，比如将１０００多只股票分为重组类、利好类、利空类、大盘股类、小盘股类等大类，大类中又细分为几小类。第三，进行概率统计，建立数学模型，理论研究上一旦得出成果，就以此进行大胆操作。
第二个层面是透过现象看大资金主力的操作和目的，这是属于本质的层面，因为我要跟大资金主力，主力做图并不是为了画图，而是为了赚钱，是为了达到赚钱这一目的而采取的各种手段。比如，有的图形出现技术破位，在你不了解基本面的情况下，就必须适当止损。但是，当你了解了主力机构的目的和意图后，其技术上的破位往往是最佳买点，这就是通常所说的不破不立，当然，这需要附加条件，即从结合基本面来分析主力的动机和目的，还要分析大资金主力为什么要在这种情况下涨，而在另一种情况下跌。
自己要设身处地的与主力交换角度思考问题，现在为什么不拉？假如拉，又会如何？站在大资金的角度去考虑他的动机和目的，用假设法、用排除法、用逻辑推断法去寻找机会。
记：作为普通投资者，怎样才能学习您这种方法？
李：要掌握它最起码具备三方面的知识，且须花二三年时间。首先，要有高等数学方面的知识；第二，要有一定的哲学基础，要对辨证法和唯物论有精辟的理解，一个股票的定价问题就涉及到唯物论，凭什么这个股票１００元钱，凭什么那个股票１０几元钱，机构说它１００元就１００元？那是唯心的，要有自身的客观价值在里边，唯物论在经济领域里就是要讲物有所值，而不是乱炒一气，不讲价值观，不讲物有所值，那是属于唯心论。
第三，就是要用功积累大量数据资料，建立数学模型。其中包含分析和综合能力，而综合能力是非常重要的，如果没有综合能力，那就不能运用概率论指导操作。所谓综合能力的问题，第１，就是要全面地掌握有关股市的各方面知识。第２，要分清主次矛盾，这是综合能力的另一方面。比如说，一个股票它有利好的题材，也有利空的题材，这怎么把握呢？主要还是把握其主要矛盾，看它是利好为主，还是利空为主。
记：运用概率分析法，你是不是很快能研究出一只好股票？
李：不是的，我每周最多只推荐一只。因为推荐一只好股票，不是一件很随便的事，事先要进行大量分析，积累数据，而且还要建立数学模型。这样，我每周最多只推荐一只股票。□吉鸿盛／文（完）
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