【 时间：2024/6/22 11:06:47】
| 英伟达新晋“股王” 美股从“七巨头”向“三国杀”挺进 来源：证券时报 2024-06-22 a003版 作者：王小伟 当地时间6月18日，英伟达股价上涨3.51%，市值3.34万亿美元，摘下新“股王”桂冠。虽然英伟达与苹果、微软的“股王”之争仍在继续，但在市值方面，已经睥睨alphabet（谷歌母公司）、特斯拉等一众明星公司。随着英伟达异军突起，美股市场正从传统的科技“七巨头”向“三国杀”嬗变。 对于新晋“股王”的未来，市场存在分歧，但仍有分析师喊出未来一年市值上攻5万亿美元的目标。在机遇与风险并存的芯片产业中，英伟达能屹立不倒吗？ 新“股王”诞生 美东时间6月18日，英伟达股价突破新高，收涨3.51%报135.58美元/股，总市值3.34万亿美元，超过微软、苹果，成为全球最高市值公司。近期，“3万亿美元俱乐部”（包括微软、苹果、英伟达三家巨头）屡次上演的“美股市值第一争夺战”，决出了阶段性胜负。此后，英伟达股价出现回调，总市值下降到3.22万亿美元，回落至微软公司之下，但依然站稳3万亿美元。 更让市场吃惊的是，英伟达的强势崛起，创造了世界最快增长纪录——公司最近1年市值上涨近2万亿美元，因此成为最快、最耀眼的“史诗级突袭”。 回溯英伟达的市值增长时间表，2023年5月，公司首次突破1万亿美元市值；2024年2月，突破2万亿美元；今年6月，登顶3万亿美元。这个“三级跳”所花时间大约1年。此间，国际资金的进进出出，烘托起这个庞大的科技“巨无霸”。 英伟达在1年时间内，市值相当于增长了近5个腾讯，20个宁德时代。在美股市场，为达到同样市值增长目标，微软花了6年，苹果用时将近4年。 英伟达的市值飙升，也颠覆了市场的一贯认知。在相当一段时间内，资本市场对互联网产业的估值，通常to b业务模式没有to c业务模式估值高，因为to b模式往往赚的是“辛苦钱”，没有to c模式想象空间大。不过，英伟达打破了这个定律。 背后原因是英伟达在ai芯片市场的绝对主导地位。目前，在数据中心使用的ai芯片市场，英伟达占据了约80%的市场份额。随着openai、微软等公司对处理器的大量需求，以及众多国家对ai产业的加码，英伟达的业务仍然有望迅速增长。只要ai竞赛的车轮滚滚向前，就会有大笔订单涌入英伟达。 市场需求的强劲，让英伟达芯片供不应求。英伟达2023年底交货周期一度超过10个月。2024年以来，这一数字有所下降，但ai巨头的训练和推理都在加速布局、分秒必争，哪怕交货周期在缩短，对于它们来说仍显漫长，被市场戏称为“英伟达一卡难求虐倒英雄汉”。 另一方面，英伟达还在谋划更大的布局，更多的增长曲线，来满足资本市场的胃口。日前英伟达ceo黄仁勋在演讲中指出，从下至上，从芯片到应用，英伟达要全部覆盖，这也意味着从芯片层到云计算层，再到数字孪生层和人形机器人等应用层，英伟达开启了“全方位打法”，这强化了市场对于英伟达未来将鲜有匹敌竞争对手呈乐观预期。 “七巨头”沉浮 美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特曾在一份报告中将美国科技公司苹果、alphabet、meta、英伟达、特斯拉、亚马逊和微软归纳为“七巨头”，这一说法迅速流行起来。有机构还发行了一只与“七巨头”相关的etf——roundhill magnificent seven etf(mags)。 2023年，“七巨头”中的每一只股票都是股市上的主角，亚马逊、alphabet、苹果、微软、meta和特斯拉的年度回报率都在50%至190%之间。不过今年，已经只有英伟达一个巨头占据支配地位，股价涨幅一骑绝尘了，特斯拉的市值今年反而缩水接近30%。 在最新财季里，微软以618亿美元的营收创造了219亿美元的净利润，苹果以908亿美元的营收创造了236亿美元的净利润。而英伟达创造了149亿美元的净利润，占营收的比重高达57%，足以见得英伟达的赚钱能力有多强。 这种造富能力还有很强的外溢效应，首当其冲的就是黄仁勋。他的身价正如火箭般蹿升，一举突破1000亿美元大关，成功跨入《福布斯》全球富豪榜的“超富”行列。 中国资金也有分羹者。公开统计显示，截至2024年一季度末，中国有51只qdii基金持仓英伟达，其中有12只qdii基金持仓市值超过1亿元，8只持仓市值超过2亿元。从持股数量看，有14只qdii基金持仓超过1万股。 盛宴会否终结？ 英伟达新晋“股王”，但并非所有投资者都看好在资本市场狂奔的它。 对冲基金杜肯资本管理公司创始人stanley druckenmiller近期就减持了英伟达股票。他认为，人工智能巨大的回报可能会在4年后出现，现在可能有点被过度炒作。 市场尤其对于黄仁勋的减持套现表现出“负反馈”。文件显示，黄仁勋申请出售12万股英伟达股票，价值1630万美元。这也成为英伟达新晋“股王”后，市值又出现回落的重要导火索。 市场有一种声音认为，英伟达应该提前警惕对待公司芯片需求放缓的可能性。比如，微软、meta以及其他公司正在使用芯片来训练实验性的新ai模型，这些模型不会立即产生收入。 但市场依然对英伟达充满期待。公司最新得到的华尔街最高目标价为200美元，较最新收盘股价还有50%左右的上涨空间，最乐观分析师预计其估值未来1年内或接近5万亿美元。 英伟达将于当地时间6月26日举行2024年年度股东大会，其股价会否随着管理层新表态而迎来新的高点，成为市场新期待。 而从中长期来看，随着英伟达新晋“股王”，市场又会将眼光瞄向新的未来：一众明星公司，尤其是“三国杀”中，谁又会率先冲破4万亿美元市值大关呢？ |