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| 吉林敖东“炒股”，荒了医药主业 2024年04月17日 21:03 市场资讯 来源：环球老虎财经app 近年来，上市公司“不务正业”投入巨资炒股致亏的情况屡屡发生，这也导致了云南白药(56.070, 2.76, 5.18%)在内的多家公司宣布停止“炒股”。不过，在众多“炒股”上市公司中，吉林敖东(14.520, 0.29, 2.04%)的身影却格外醒目。据了解，尽管2023年吉林敖东出现7000多万的证券投资亏损，但其还是继续掏出10亿元的真金白银用来“炒股”。更有意思的是，其净利润中有85%来自长期股权投资收益，俨然成为一家“金融”为主的医药公司。 吉林敖东再次掏出真金白银用来“炒股”。 4月16日晚间，吉林敖东披露了2023年年报，公司财报数据呈现“增收不增利”特征，扣非净利润已经连续两年下滑。 针对2023年增收不增利的情况，吉林敖东表示，主要是联营企业投资收益减少导致，“相较于上一年度，本年度的投资收益减了不少，其他方面基本都是稳步增长的”。 尽管投资收益下滑，但吉林敖东却宣布，拟使用不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资。 具体来看，2023年吉林敖东证券投资亏损达到了0.77亿元，再往前看，吉林敖东在证券市场上的投资已经连续三年亏损。2020年、2021年、2022年，亏损分别达到0.37亿元、2.26亿元、5.51亿元，合计亏损近9亿元。 即便亏损额不断扩大，但其投资收益占净利润仍然达到85%。 “炒股”上瘾 16日晚，a股顶级“炒家”吉林敖东再发公告称，计划使用不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资，该笔资金的投资范围包括新股配售或者申购、股票投资、债券投资等交易所认定的其他投资行为。 吉林敖东表示，这笔“加仓”不会影响公司主营业务的正常开展，并且鉴于对公司未来的发展及市场前景的考虑，其会围绕医药产业上下游产业链及优质核心资产开展证券投资。 据了解，吉林敖东成立于1993年，当时是一个多主业集团，涉及医药、证券、公路建设、采矿等行业，陆续剥离后目前仅剩医药、证券和大健康三个部分。 在证券投资领域，自2004年投资入股广发证券(12.980, 0.21, 1.64%)后，吉林敖东不断扩大其a股投资规模，如今，吉林敖东已经成为了一名“老手”。 从投资额度来看，吉林敖东可用于证券投资的资金规模逐渐扩大。2019年，该公司证券投资管理的初始额度为不超过人民币 15 亿元，2020年，这一规模被扩大至22亿元，2022年更是在这个基础上再增加10亿元。 2023年4月，该公司董事会再次同意在保证日常经营资金需求和资金安全的前提下，使用不超过人民币5亿元的闲置自有资金进行证券投资。 逐渐增长的投资额度也极大夯实了吉林敖东在资本市场“纵横”的底气。2023年初，吉林敖东持有辽宁成大(10.130, 0.45, 4.65%)、第一医药(10.870, 0.56, 5.43%)、南京医药(4.610, 0.16, 3.60%)、海通证券(7.930, 0.15, 1.93%)等9家境内外上市公司的股权，加上基金等其他证券投资，吉林敖东持仓市值达到了27.31亿元。 2023年，该公司加仓4.58亿元，减持2.90亿元，其中，吉林敖东增持买入了第一大重仓股辽宁成大2.79亿元，减持亚泰集团(1.360, 0.06, 4.62%)约0.6亿元。 当然，对a股的加码不仅体现在交易性金融资产上，在长期股权投资科目上，吉林敖东及其子公司合计持有广发证券20.03%股权，持有市值达到202亿元。 除了证券投资外，吉林敖东还作为lp参与设立了敖东医药基金、创新产业(62.830, -0.61, -0.96%)基金、广发信德中恒汇金、健康创业基金和厚泽创业基金，分别出资2亿元、2.04亿元、0.1亿元、0.5亿元和0.3亿元。 据了解，上述私募基金所投项目涉及生物制药、医药研发、医药销售和互联网医疗等领域，目前已经成功上市的投资标的包括三博脑科(54.760, 2.66, 5.11%)、联影医疗(122.220, 1.62, 1.34%)等多家公司。 有意思的是，就在宣布加仓的几日前，吉林敖东在回答投资者问题时还表示，“公司直接持有的股票，除辽宁成大、南京医药和第一医药等战略性投资外，未来将结合资本市场环境及个股股价情况择机退出，尽量减少证券投资对公司业绩带来波动”。 总的来看，“提升闲置资金收益”是诸多上市公司参与投资理财及证券投资的主要理由。但只有在“踩雷”后，上市公司才会意识到本金安全比投资收益更重要。 雅戈尔(7.530, 0.09, 1.21%)在1月17日通过披露《投资者调研会议记录》对外表示，公司已退出全部二级市场证券投资，并计划2024年不再开展二级市场证券投资业务。 云南白药于2023年第三季度退出全部二级市场证券投资，并计划2024年不再开展二级市场证券投资业务，同时决定转战银行存款， 各大金融机构的低风险理财产品。 不过，随着资本市场回暖，包括吉林敖东、东鹏饮料(190.950, -1.57, -0.82%)、海南矿业(7.140, 0.28, 4.08%)等多家公司宣布加码证券投资。 长期股权投资高达227亿 事实上，吉林敖东加仓10亿元“炒股”的底气则是来自于对广发证券的成功投资。 自2004年起，吉林敖东边一直居于广发证券前十大股东之列，2016年后，更是长期把持第一大股东，持有广发证券的股权一度达到20%，这也让其获得了丰厚的收益。 根据财报附注，吉林敖东对广发证券的初始投资成本仅有5.18亿元，加上后面追加的投资，吉林敖东的总投资成本不足50亿元，而截至2023年末，其合计持有的广发证券市值已经达到了202亿元，也就是说，仅考虑资本利得吉林敖东的收益在150亿元以上。 此外，2010年借壳至今，广发证券每年都会拿出一部分利润用于现金分红，合计已经分红277亿元。 除了投资收益外，吉林敖东还与广发证券具有一定的协同效益。据了解，广发证券是其1997年发行配股时的主承销商，按照余额包销的方式持有其4.23%股份，后来也曾多次增持。目前，广发证券对吉林敖东的持股比例为3.72%，位列第二大股东。 吉林敖东还在2020年12月，与广发证券子公司广发信德、广发乾和共同设立了广州广发信德健康创业投资基金合伙企业（有限合伙），投资方向为医疗企业。 长期股权投资一栏高达227亿，其中广发证券为226亿。尽管在广发证券上的投资堪称“股神”操作，但吉林敖东并非“常胜将军”。 2023年年报显示，由于股票、基金等交易性金融资产市值下滑影响，吉林敖东在证券投资上的亏损达到了0.77亿元。 再往前看，吉林敖东在证券市场上的投资已经连续三年亏损。2020年、2021年、2022年，亏损分别达到0.37亿元、2.26亿元、5.51亿元，合计亏损近9亿元。 投资收益占净利润85% 作为老牌药企，吉林敖东旗下的安神补脑液曾经为人熟知，但似乎因沉迷证券投资，其主业已有所式微。 2023年，吉林敖东业绩呈现“增收不增利”的特征，报告期内实现营收34.49亿元，同比增长20.25%，实现净利润14.60亿元，同比下滑18.02%。 而在吉林敖东的净利润中包含对广发证券的投资收益为12.43亿元，占公司净利润的85%。也就是说，如果没有广发证券贡献的投资收益，吉林敖东的净利润将下滑至2.17亿元。 占净利润比例超八成的投资收益直接导致吉林敖东在推动医药主业上“漫不经心”。 比如，2018年吉林敖东发行的24亿元可转换债券，原本计划将其中的21亿元将投资在医药主业相关业务，但截至2019年3月末，仅投资1.5亿元，其中的多数资金，吉林敖东更是将其闲置，或是投资其它项目。据其2018年年报中透露，公司将募集到的这24亿元中不超过16亿元进行现金管理。 2018年至2020年三年内，公司中成药及化学药品合计贡献的营收分别为31.7亿元、28.97亿元和28.23亿元，呈现出逐年减少的趋势。 不过，随着产品结构调整逐步结束，2021年开始吉林敖东的医药业务也已经基本平稳，2023年，吉林敖东的医药业务及大健康业务的营业收入均出现不同程度的上升。 具体来看，吉林敖东的中药和化学药品的营收均为双位数增长，其中，主推产品脑心舒口服液2023 年实现销售收入首次突破亿元，销售收入同比增长214.61%。 此外，公司的大健康业务实现销售收入3.63亿元，较上年同期增加396.48万元，同比增长1.10%。 |